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10月28日，A股商场迎来历史性时刻——上证指数盘中破坏4000点整数关隘，这是自2015年8月19日以来，沪指时隔十年重回4000点之上。

回想历史，2015年6月A股资历剧烈挽回后，沪指长久踌躇在3000点隔邻。2024年9月24日，计谋组合拳推动商场启动牛市，上证指数从2800点隔邻起步，历经一年多时刻实现”多级跳"：2025年6月接近3500点，8月迫临3900点，10月9日破坏3900点续创十年新高。这次更是破坏4000点，艳丽着A股商场开启新一轮行情。

跟着指数攀升，A股总市值也“水长船高”。A股总市值从一年前的约68万亿元，猛增至本年8月的100万亿元，限度10月24日已达106.6万亿元，这意味着A股总市值在一年内飙涨了38.6万亿元。其中，以科技、新动力为代表的新兴产业孝敬主要涨幅，宁德时期、比亚迪、寒武纪等龙头股屡次刷新历史高点。

成交量和成交额也执续活跃。在“924行情”启动前，A股日均成交额在很长一段时刻内不及8000亿元，而计谋落地后，商场日成交额一度攀升至3.48万亿元，本年8月13日至10月15日，A股成交额更是王人集40个交游日超2万亿元，续创历史记载，期间共有4次单日成交额破坏3万亿元商场活跃度大幅升迁。

对此，有名经济学家宋清辉向21财经·南财快讯记者暗示，A股时隔十年再次破坏4000点，具有进军的里程碑意旨。今天这一破坏标明商场对中国经济的畴昔和老本商场改良的恶果抱有极强的信心；此举亦是A股参加新一轮“牛市”的有劲佐证；此外，这一破坏故意于眩惑更多场外资金，格外是长久资金、外资和待业金等参加商场。

机构：行情仅行至中段

面对近期商场变化，宋清辉向强调，本轮行情与2015年不同。2015年，A股商场的驱动逻辑是“杠杆牛”，主要由场外配资、融资融券范围的快速推广推动，畴前商场情谊狂热，估值泡沫化严重。而现时的驱动逻辑主若是“硬科技驱动”，举座估值更为感性，同期结构性分化赫然。

华安证券指出，现时良性挽回接近尾声，历史复盘数据表现，成长景气周期行情中，由估值驱动切换至事迹驱动流程中的挽回时刻平庸较短，而现时良性挽回期已参加后半程或尾声。十一月初有望成为考证行情是否参加新一轮即事迹守旧行情的机会。

中信证券相同以为，现时，活跃趋势性资金的减仓已基本完成，商场的成交和换手曾经经回到感性水平。这些意味着投资者近期每每参议的格调切换践诺上曾经基本收尾，而不是运行。商场卤莽率再行回到事迹驱动的结构市特征。

华西证券则判断，本轮行情仅行至中段。一方面，现时A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧“反内卷”与需求侧“扩内需”的使命同期鞭策，有望提高盈利改善的可预念念性；另一方面，现时科技行业的景气预期在徐徐强化，“科技叙事”逻辑将掀开权力钞票估值的上行空间。

后市警惕商场格调变化

关于后续走势，宋清辉暗示，A股在破坏4000点后，短期内，商场可能面对时期性颠簸或短期挽回。毕竟4000点行为一个进军的模式关隘，部分前期赢利资金可能选拔收尾，从而导致短期波动加大。但从中长久来看，A股畴昔走势则取决于“硬科技”能否转换为执续的盈利增长。如果新一轮科技产业周期能够一直执续下去，A股很有但愿参加一个更长久的“健康牛”通谈。

信达证券教唆，现时单日换手率缩减到8月底高点的1/2掌握，缩量幅度曾经经接近历史中牛市颠簸期平均水平。但牛市颠簸期之后格调也容易发生变化。牛市中颠簸之后，大小盘格调有很大的概率会变化，成长价值格调调遣概率莫得明确的规定，即使成长价值格调不变，领涨板块时常也会出现些变化。

华金证券则以为，挽回收尾后科技和周期可能相对占优。一是复盘历史，牛市中的高位小幅挽回收尾后一个月内，产业趋势朝上的行业进展相对占优。二是现时来看，以东谈主工智能为代表的科技和加价关连的有色金属、化工等周期行业产业趋势短期卤莽率执续朝上。

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